中国星河证券股份有限公司近期对海光信息进行扣问并发布了扣问敷陈《CPU+DCU双核启动【HOON-02】1年間で763人の男とセックスした肉食系ヤリマン痴女ビッチ！ 藤川麻美2013-01-11メーテルホルモン&$メーテルホルモン95分钟，国产“信创+算力”芯能源》，本敷陈对海光信息给出买入评级，现时股价为76.84元。
海光信息(688041)
事件：公司发布2024年半年度敷陈。2024上半年，公司齐全营业收入37.63亿元，同比增长44.08%；归母净利润8.53亿元，同比增长25.97%；扣非净利润8.18亿元，同比增长32.09%
24H1事迹顺应预期，02单季度事迹齐全高增长
1）营业收入：24年上半年齐全营业收入37.63亿元，同比增长44.08%，顺应预期，高于中值（事迹预报24H1营收区间为35.8~39.2亿元，中值为37.5），2402单季度齐全营收21.71亿元，环比增长36.35%
2）归母净利润：24年上半年齐全归母净利润8.53亿元【HOON-02】1年間で763人の男とセックスした肉食系ヤリマン痴女ビッチ！ 藤川麻美2013-01-11メーテルホルモン&$メーテルホルモン95分钟，同比增长25.97%，顺应预期，高于中值（事迹预报24H1归母净利润7.88-8.86亿元，中值为8.37），2402单季度齐全归母净利润5.65亿元，环比增长95.77%
3）毛利率：24年上半年公司齐全毛利率63.43%，同比+0.56pct，24Q2单季度毛利率63.83%，环比+0.96pct
咱们以为，公司二季度事迹顺应预期且高于事迹预报中值，单季度事迹齐全快速增长，标明公司居品中枢竞争力束缚增强，下旅客户对公司居品招供度进一步莳植。
研发进入加大、经过加速，库存增长考据需求端景气度。敷陈期内，公司研发用度11.31亿元，同比增长35.21%，研发进入中老本化比重19.42%，同比-12.56pct。公司蓄意行径现款流为-1.13亿元（2402为-0.45亿元，24Q1为-0.68亿元），上年同时3.78亿元，蓄意行径现款流同比减少幅度较大主要为上半年公司业务快速增长，采购原材料备货所致。上半年公司存货账面价值24.55亿元，较期初增长128.59%，其华夏材料13.4亿元，较期初（8.98亿元）增长49.22%，半制品6.42亿元，较期初（0.36亿元）大幅加多。销售用度0.71亿元，同比增长62.39%。咱们以为，公司抓续加多研发进入优化居品，公司提前进入备货周期，新一代通用处罚器等用度化方式研发经过加速，销售用度主要用于公司进一步加强高端处罚器阛阓本质与生态设立，下流需求景气度莳植，翌日公司盈利才调有望加速开释。
CPU+DCU双核启动，原土化竞争上风显耀。海光CPU具有三大时期上风：1）优异居品质能；2）致密系统兼容性，不错兼容x86架构；3）系统安全性高。当今依然鲁莽愚弄到电信、金融、互联网、涵养、交通、工业假想、图形图像处罚等界限。海光DCU居品是GPGPU的一种，具备浩大的蓄意才调以及高速并行数据处罚才调，在东说念主工智能、大数据处罚、交易蓄意等界限证据出色，并维持全精度模子磨真金不怕火齐全了LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟说念、紫东太始等为代表的大模子的全面愚弄，与国内包括文心一言、通义千问等大模子全面适配。咱们以为，跟着公共数字化转型的加速、我国一体化算力汇注和“东数西算”工程鼓励，信创行业和国产算力具有广国出路，公司将抓续深度受益。
投资无情：公司是国产高端处罚器领军企业，在CPU和DCU芯短暂期界限处于国内零散地位，“信创+算力”国产化浸透率抓续莳植，有望翻开成漫空间。瞻望2024-2026年公司归母净利润永别为17.71/24.42/32.81亿元，同比40.18%/37.89%/34.37%，对应PE永别为97/70/52倍，守护推选评级。
风险辅导：时期研发经过不足预期风险；AI发展不足预期风险；战略鼓励不足预期风险；下流企业需求不足预期风险：行业竞争加重风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据蓄意，中信证券杨泽原扣问员团队对该股扣问较为深远，近三年预测准确度均值高达83.58%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.04亿，把柄现价换算的预测PE为111.36。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有22家机构给出评级【HOON-02】1年間で763人の男とセックスした肉食系ヤリマン痴女ビッチ！ 藤川麻美2013-01-11メーテルホルモン&$メーテルホルモン95分钟，买入评级17家，增抓评级5家；昔日90天内机构指标均价为112.96。